KATEGORİLER
ARAŞTIRMA RAPORLARI
ARAŞTIRMA RAPORLARI
Günlük Bültenler
Piyasalara Analitik Bakış 23.09.2020 Piyasalara Analitik Bakış 22.09.2020 Piyasalara Analitik Bakış 21.09.2020 Piyasalara Analitik Bakış 18.09.2020 Piyasalara Analitik Bakış 17.09.2020 Piyasalara Analitik Bakış 16.09.2020 Piyasalara Analitik Bakış 15.09.2020 Piyasalara Analitik Bakış 14.09.2020 Piyasalara Analitik Bakış 11.09.2020 Piyasalara Analitik Bakış 10.09.2020 Piyasalara Analitik Bakış 09.09.2020 Piyasalara Analitik Bakış 08.09.2020 Piyasalara Analitik Bakış 07.09.2020 Piyasalara Analitik Bakış 04.09.2020 Piyasalara Analitik Bakış 03.09.2020 Piyasalara Analitik Bakış 02.09.2020 Piyasalara Analitik Bakış 01.09.2020 Piyasalara Analitik Bakış 31.08.2020 Piyasalara Analitik Bakış 28.08.2020 Piyasalara Analitik Bakış 27.08.2020 Piyasalara Analitik Bakış 26.08.2020 Piyasalara Analitik Bakış 25.08.2020 Piyasalara Analitik Bakış 24.08.2020 Piyasalara Analitik Bakış 21.08.2020 Piyasalara Analitik Bakış 20.08.2020 Piyasalara Analitik Bakış 19.08.2020 Piyasalara Analitik Bakış 18.08.2020 Piyasalara Analitik Bakış 17.08.2020 Piyasalara Analitik Bakış 14.08.2020 Piyasalara Analitik Bakış 13.08.2020 Piyasalara Analitik Bakış 12.08.2020 Piyasalara Analitik Bakış 11.08.2020 Piyasalara Analitik Bakış 10.08.2020 Piyasalara Analitik Bakış 07.08.2020 Piyasalara Analitik Bakış 06.08.2020 Piyasalara Analitik Bakış 05.08.2020 Piyasalara Analitik Bakış 04.08.2020 Piyasalara Analitik Bakış 30.07.2020 Piyasalara Analitik Bakış 29.07.2020 Piyasalara Analitik Bakış 28.07.2020 Piyasalara Analitik Bakış 27.07.2020 Piyasalara Analitik Bakış 24.07.2020 Piyasalara Analitik Bakış 23.07.2020 Piyasalara Analitik Bakış 22.07.2020 Piyasalara Analitik Bakış 21.07.2020 Piyasalara Analitik Bakış 20.07.2020 Piyasalara Analitik Bakış 17.07.2020 Piyasalara Analitik Bakış 16.07.2020 Piyasalara Analitik Bakış 14.07.2020 Piyasalara Analitik Bakış 13.07.2020
Haftalık Bültenler
Haftalık Piyasa Takvimi 21-25 Eylül 2020 Kredi ve Mevduat Faiz Oranları 18.09.2020 Haftalık Bülten 18.09.2020 Yurt İçi Yerleşiklerin Döviz Mevduat Hareketleri 17.09.2020 Yabancıların Hisse & DİBS İşlemleri 17.09.2020 Kredi ve Mevduat Faiz Oranları 11.09.2020 Haftalık Piyasa Takvimi 14-18 Eylül 2020 Haftalık Bülten 11.09.2020 Yurt İçi Yerleşiklerin Döviz Mevduat Hareketleri 10.09.2020 Yabancıların Hisse & DİBS İşlemleri 10.09.2020 Kredi ve Mevduat Faiz Oranları 04.09.2020 Piyasa Takvimi 7-11 Eylül 2020 Haftalık Bülten 04.09.2020 Yurt İçi Yerleşiklerin Döviz Mevduat Hareketleri 03.09.2020 Yabancıların Hisse & DİBS İşlemleri 03.09.2020 Piyasa Takvimi 31 Ağustos-4 Eylül 2020 Haftalık Bülten 28.08.2020 Yabancıların Hisse & DİBS İşlemleri 27.08.2020 Yurt İçi Yerleşiklerin Döviz Mevduat Hareketleri 27.08.2020 Haftalık Piyasa Takvimi 24-28 Ağustos 2020 Haftalık Bülten 21.08.2020 Yabancıların Hisse & DİBS İşlemleri 20.08.2020 Yurt İçi Yerleşiklerin Döviz Mevduat Hareketleri 20.08.2020 Kredi ve Mevduat Faiz Oranları 14.08.2020 Haftalık Piyasa Takvimi 17-21 Ağustos 2020 Haftalık Bülten 14.08.2020 Yurt İçi Yerleşiklerin Döviz Mevduat Hareketleri 13.08.2020 Yabancıların Hisse & DİBS İşlemleri 13.08.2020 Haftalık Piyasa Takvimi 10-14 Ağustos 2020 Haftalık Bülten 07.08.2020 Kredi ve Mevduat Faiz Oranları 06.08.2020 Haftalık Piyasa Takvimi 3-7 Ağustos 2020 Haftalık Bülten 30.07.2020 Kredi ve Mevduat Faiz Oranları 24.07.2020 Haftalık Piyasa Takvimi 27-31 Temmuz 2020 Haftalık Bülten 24.07.2020 Yabancıların Hisse & DİBS İşlemleri 23.07.2020 Yurt İçi Yerleşiklerin Döviz Mevduat Hareketleri 23.07.2020 Kredi ve Mevduat Faiz Oranları 20.07.2020 Yurt İçi Yerleşiklerin Döviz Mevduat Hareketleri 17.07.2020 Yabancıların Hisse & DİBS İşlemleri 17.07.2020 Haftalık Piyasa Takvimi 20-24 Temmuz 2020 Haftalık Bülten 17.07.2020 Kredi ve Mevduat Faiz Oranları 10.07.2020 Haftalık Piyasa Takvimi 13-17 Temmuz 2020 Haftalık Bülten 10.07.2020 Yabancıların Hisse & DİBS İşlemleri 09.07.2020 Yurt İçi Yerleşiklerin Döviz Mevduat Hareketleri 09.07.2020 Kredi ve Mevduat Faiz Oranları 3.07.2020 Haftalık Piyasa Takvimi 6-10 Temmuz 2020
Şirket Raporları
BIMAS 2Ç20 Mali Tablo Analizi PETKM 2Ç20 Analizi ve Hedef Fiyat Güncelleme SODA 2Ç20 Analizi ve Hedef Fiyat Güncelleme EREGL 2Ç20 Analizi ve Hedef Fiyat Güncelleme BIMAS 1Ç20 Analizi ve Hedef Fiyat Güncelleme EREGL 1Ç20 Analizi ve Hedef Fiyat Güncelleme SODA 1Ç20 Analizi ve Hedef Fiyat Güncelleme TRKCM 3Ç2018 Mali Tablo Analiz Notu PETKM 3Ç2018 Mali Tablo Analiz Notu BIMAS 3.Ç 2018 Mali Tablo Analizi TUPRS 3Ç18 Mali Tablo Analiz Notu BIZIM 3Ç-2018 Mali Tablo Analiz TUPRS 2Ç18 Mali Tablo Analiz Notu BIMAS 2.Ç 2018 Mali Tablo Analizi PETKM 2Ç-2018 Mali Tablo Analiz Notu Tofaş 182Ç Mali Analiz & Hedef Fiyat Güncelleme BIZIM 2Ç-2018 Mali Tablo Analiz Turkcell 182Ç Mali Analiz & Hedef Fiyat Güncelleme İş GMYO 2Ç - 2018 Mali Tablo Analiz PETKM 1Ç-2018 Mali Tablo Analiz Notu TRGYO 1.Ç 2018 Mali Tablo Analizi TOASO 1Ç18 Mali Tablo Analiz-Hedef Fiyat Güncelleme BIMAS 1.Ç 2018 Mali Tablo Analizi İş GMYO 1Ç - 2018 Mali Tablo Analiz Turkcell 181Ç Mali Tablo Analiz BIZIM 1Ç-2018 Mali Tablo Analiz BIMAS 4.Ç 2017 Mali Tablo Analizi PETKM 4Ç-2017 Mali Tablo Analiz Notu TRGYO 4.Ç Mali Tablo Analizi BRSAN 4Ç17 Mali Analiz Raporu BIZIM 4Ç-2017 Mali Tablo Analiz-Hedef Fiyat Güncelleme Turkcell 174Ç Mali Tablo Analiz TUPRS 4Ç - 2017 Mali Tablo Analiz AYGAZ 4Ç - 2017 Mali Tablo Analiz İş GMYO 4Ç - 2017 Mali Tablo Analiz Selçuk_Ecza_Değerleme_Raporu_110118 Borusan_Mannesmann_Değerleme_Raporu_100118 TUPRS 3Ç17 Mali Tablo Analiz Notu BIMAS - 3.Ç Mali Tablo Analizi BIZIM 3Ç-2017 Mali Tablo Analiz TRGYO 3.Ç Mali Tablo Analizi TUPRS Hedef Fiyat Güncelleme Raporu 30.10.2017 İş GMYO 3Ç-2017 Mali Tablo Analiz Torunlar GYO Hedef Fiyat Güncellemesi-13.10.2017 Arçelik Hedef Fiyat Güncelleme Raporu PETKM Hedef Fiyat Güncelleme Raporu 02102017 Ereğli Demir Çelik Değerleme Raporu Trakya Cam Hedef Fiyat Güncelleme Ford Otosan Hedef Fiyat Güncelleme Tofaş Hedef Fiyat Güncelleme
Makroekonomik Raporlar
Konut Fiyat Endeksi-Temmuz 2020 Konut Satış İstatistikleri-Ağustos 2020 Cari İşlemler & Ödemeler Dengesi - Temmuz 2020 İşsizlik ve İstihdam Verileri Haziran 2020 Tüketici Fiyat Endeksi-Ağustos 2020 Otomotiv Satışları-Ağustos 2020 İmalat Sanayi PMI-Ağustos 2020 Ekonomik Güven Endeksi-Ağustos 2020 Ons Altın Fiyatları vs ABD 10 Yıllık Tahvil Faizleri Yabancı Ziyaretçi Sayısı-Temmuz 2020 Konut Fiyat Endeksi-Haziran 2020 Cari İşlemler & Ödemeler Dengesi - Haziran 2020 Konut Satış İstatistikleri-Temmuz 2020 İşsizlik ve İstihdam Verileri Mayıs 2020 Otomotiv Satışları-Temmuz 2020 Ekonomik Güven Endeksi-Temmuz 2020 Tüketici Fiyat Endeksi-Temmuz 2020 İmalat Sanayi PMI-Temmuz 2020 Cari İşlemler & Ödemeler Dengesi - Mayıs 2020 Yabancı Ziyaretçi Sayısı-Haziran 2020 Konut Fiyat Endeksi-Mayıs 2020 Konut Satış İstatistikleri-Haziran 2020 İşsizlik ve İstihdam Verileri Nisan 2020 Tüketici Fiyat Endeksi-Haziran 2020 Otomotiv Satışları-Haziran 2020 İmalat Sanayi PMI-Haziran 2020 Doğal Gaz İndiriminin Sektörlere Etkisi Ekonomik Güven Endeksi-Haziran 2020 Yabancı Ziyaretçi Sayısı-Mayıs 2020 Konut Fiyat Endeksi-Nisan 2020 Konut Satış İstatistikleri-Mayıs 2020 İşsizlik ve İstihdam Verileri Mart 2020 Otomotiv Satışları-Mayıs 2020 Tüketici Fiyat Endeksi-Mayıs 2020 İmalat Sanayi PMI-Mayıs 2020 Ekonomik Güven Endeksi-Mayıs 2020 Yabancı Ziyaretçi Sayısı-Nisan 2020 Konut Fiyat Endeksi-Mart 2020 Otomotiv Satışları-Nisan 2020 Konut Satış İstatistikleri-Nisan 2020 İşsizlik ve İstihdam Verileri Şubat 2020 İmalat Sanayi PMI-Nisan 2020 Tüketici Fiyat Endeksi-Nisan 2020 Yabancı Ziyaretçi Sayısı-Mart 2020 Ekonomik Güven Endeksi-Nisan 2020 Otomotiv Satışları-Mart 2020 Konut Fiyat Endeksi-Şubat 2020 Konut Satış İstatistikleri-Mart 2020 İşsizlik ve İstihdam Verileri Ocak 2020 Tüketici Fiyat Endeksi-Mart 2020
BİST Verileri
BIST Şirketleri Nakit Temettü Dağıtım Tarihleri 22.09.2020 BİST Şirketleri Veri Bankası 21.09.2020 BİST Şirketleri Veri Bankası 14.09.2020 Yabancı İşlemleri - Ağustos 2020 BİST Şirketleri Veri Bankası 07.09.2020 BİST Şirketleri Veri Bankası 31.08.2020 BİST Şirketleri Veri Bankası 24.08.2020 Şirket Karları - 2Ç2020 BİST Şirketleri Veri Bankası 18.08.2020 BİST Şirketleri Veri Bankası 10.08.2020 Yabancı İşlemleri - Temmuz 2020 BİST Şirketleri Veri Bankası 04.08.2020 BİST Şirketleri Veri Bankası 27.07.2020 BİST Şirketleri Veri Bankası 20.07.2020 BİST Şirketleri Veri Bankası 13.07.2020 Yabancı İşlemleri - Haziran 2020 BİST Şirketleri Veri Bankası 6.07.2020 BİST Şirketleri Veri Bankası 29.06.2020 BİST Şirketleri Veri Bankası 22.06.2020 BİST Şirketleri Veri Bankası 15.06.2020 Şirket Karları - 1Ç2020 BİST Şirketleri Veri Bankası 08.06.2020 Yabancı İşlemleri - Mayıs 2020 BİST Şirketleri Veri Bankası 02.06.2020 BİST Şirketleri Veri Bankası 27.05.2020 BİST Şirketleri Veri Bankası 18.05.2020 BİST Şirketleri Veri Bankası 11.05.2020 Yabancı İşlemleri - Nisan 2020 BİST Şirketleri Veri Bankası 04.05.2020 BİST Şirketleri Veri Bankası 27.04.2020 BİST Şirketleri Veri Bankası 20.04.2020 BİST Şirketleri Veri Bankası 13.04.2020 Yabancı İşlemleri-Mart 2020 BİST Şirketleri Veri Bankası 06.04.2020 BİST Şirketleri Veri Bankası 30.03.2020 BİST Şirketleri Veri Bankası 23.03.2020 Şirket Karları - 4Ç2019 BİST Şirketleri Veri Bankası 16.03.2020 BİST Şirketleri Veri Bankası 09.03.2020 Yabancı İşlemleri - Şubat 2020 BİST Şirketleri Veri Bankası 02.03.2020 BİST Şirketleri Veri Bankası 24.02.2020 BİST Şirketleri Veri Bankası 17.02.2020 BİST Şirketleri Veri Bankası 10.02.2020 Yabancı İşlemleri - Ocak 2020 BİST Şirketleri Veri Bankası 03.02.2020 BİST Şirketleri Veri Bankası 27.01.2020 BİST Şirketleri Veri Bankası 20.01.2020 BİST Şirketleri Veri Bankası 13.01.2020 Yabancı İşlemleri - Aralık 2019
BIMAS 2Ç20 Mali Tablo Analizi PETKM 2Ç20 Analizi ve Hedef Fiyat Güncelleme SODA 2Ç20 Analizi ve Hedef Fiyat Güncelleme EREGL 2Ç20 Analizi ve Hedef Fiyat Güncelleme BIMAS 1Ç20 Analizi ve Hedef Fiyat Güncelleme EREGL 1Ç20 Analizi ve Hedef Fiyat Güncelleme SODA 1Ç20 Analizi ve Hedef Fiyat Güncelleme TRKCM 3Ç2018 Mali Tablo Analiz Notu PETKM 3Ç2018 Mali Tablo Analiz Notu BIMAS 3.Ç 2018 Mali Tablo Analizi TUPRS 3Ç18 Mali Tablo Analiz Notu BIZIM 3Ç-2018 Mali Tablo Analiz TUPRS 2Ç18 Mali Tablo Analiz Notu BIMAS 2.Ç 2018 Mali Tablo Analizi PETKM 2Ç-2018 Mali Tablo Analiz Notu Tofaş 182Ç Mali Analiz & Hedef Fiyat Güncelleme BIZIM 2Ç-2018 Mali Tablo Analiz Turkcell 182Ç Mali Analiz & Hedef Fiyat Güncelleme İş GMYO 2Ç - 2018 Mali Tablo Analiz PETKM 1Ç-2018 Mali Tablo Analiz Notu TRGYO 1.Ç 2018 Mali Tablo Analizi TOASO 1Ç18 Mali Tablo Analiz-Hedef Fiyat Güncelleme BIMAS 1.Ç 2018 Mali Tablo Analizi İş GMYO 1Ç - 2018 Mali Tablo Analiz Turkcell 181Ç Mali Tablo Analiz BIZIM 1Ç-2018 Mali Tablo Analiz BIMAS 4.Ç 2017 Mali Tablo Analizi PETKM 4Ç-2017 Mali Tablo Analiz Notu TRGYO 4.Ç Mali Tablo Analizi BRSAN 4Ç17 Mali Analiz Raporu BIZIM 4Ç-2017 Mali Tablo Analiz-Hedef Fiyat Güncelleme Turkcell 174Ç Mali Tablo Analiz TUPRS 4Ç - 2017 Mali Tablo Analiz AYGAZ 4Ç - 2017 Mali Tablo Analiz İş GMYO 4Ç - 2017 Mali Tablo Analiz Selçuk_Ecza_Değerleme_Raporu_110118 Borusan_Mannesmann_Değerleme_Raporu_100118 TUPRS 3Ç17 Mali Tablo Analiz Notu BIMAS - 3.Ç Mali Tablo Analizi BIZIM 3Ç-2017 Mali Tablo Analiz TRGYO 3.Ç Mali Tablo Analizi TUPRS Hedef Fiyat Güncelleme Raporu 30.10.2017 İş GMYO 3Ç-2017 Mali Tablo Analiz Torunlar GYO Hedef Fiyat Güncellemesi-13.10.2017 Arçelik Hedef Fiyat Güncelleme Raporu PETKM Hedef Fiyat Güncelleme Raporu 02102017 Ereğli Demir Çelik Değerleme Raporu Trakya Cam Hedef Fiyat Güncelleme Ford Otosan Hedef Fiyat Güncelleme Tofaş Hedef Fiyat Güncelleme
ARAŞTIRMA RAPORLARI
TUPRS Hedef Fiyat Güncelleme Raporu 30.10.2017
Beklentilerin Ötesinde Artan Net Rafineri Marjı…
 
Daha önceki 109,20 TL olan hedef fiyatımızı 12 aylık hedef fiyat olan 154,6 TL’ye yükseltiyor ve %15,1 Endekse paralel Getiri potansiyeli ile TÜPRAŞ’ı öneri listemizde tutmaya devam ediyoruz. TÜPRAŞ 2015 yılında devreye giren RUP projesinin etkisi ile karlılık üzerinde en önemli belirleyici olan net rafineri marjını 2014 yılında 3,05 USD seviyesinden 2016 yılında 5,94 seviyesine ve 2017/06 döneminde ise 8,45 seviyesine yükseltmiştir. Artan net rafineri marjı ve yükselen kurun etkisi ile şirketin EBITDA rakamı 2017/06 döneminde, 2016/06 dönemine göre %215 oranında artarak 2.991 mn TL seviyesine, net kar rakamı ise %468 artışla 2.325 mn TL seviyesine yükselmiştir.
 
Yükselen kur ve artan net rafineri marjı net kar ve EBITDA rakamını yukarı çekmektedir. Net rafineri marjının yükselmesinin sebepleri arasında Rusya ve Avrupa’daki bazı rafinerilerde görülen bakım onarım çalışmalarının yılın 2. Çeyreğinde de devam etmesi ile Ortadoğu’daki bazı rafinerilerin faaliyetlerini durdurması nedeni ile arz kısmında görülen gerilemeler yer almaktadır. Bununla birlikte geçen yılın ikinci çeyreğinde turizm faaliyetlerinde görülen azalmadan kaynaklı jet yakıtı satışlarında meydana gelen gerilemenin söz konusu dönemde normalleşmeye başlaması, fuel oil crack marjlarında tarihe ortalamasına göre görülen yükselme ve diesele olan talepteki artış net rafineri marjının artmasını sağlayan diğer önemli faktörler arasındadır.
 
 
Enflasyona karşı korunaklı yapı. Yükselen enflasyon ortamında şirketlerin karşılaştığı en önemli problemlerden biri artan maliyetlerin etkisini satışlara yansıtabilmede yaşadıkları zorluklardır. Bu anlamda yükselen enflasyonun bir sonucu olarak TÜPRAŞ artan kurun etkisini satış fiyatlarına yansıtabilmekte ve enflasyonun negatif etkilerine karşı karlılığını koruyabilerek yatırımcısına güvenli liman özelliği sunabilmektedir. Bununla birlikte üretimini gerçekleştirdiği ürünlerin sahip olduğu dirençli pazar yapısı ton bazlı satış anlamında da görece stabil yapısı ile yatırımcısına güven vermektedir.
 
Riskler. Şirket değerine etki edebilecek riskler arasında en önemlisi net rafineri marjında meydana gelebilecek öngörülemeyen gerilemelerdir. Gerek ağır petrollerin brent petrol fiyatları ile arasındaki makasın daralması gerekse arz talep anlamında meydana gelebilecek değişiklikler nedeni ile Akdeniz rafineri marjında görülebilecek azalmalar net rafineri marjını aşağı yönlü tehdit edebilecek riskler olarak karşımıza çıkmaktadır. Jeopolitik riskler nedeni ile ham petrol temini anlamında yaşanabilecek sıkıntılar da gerek ton bazlı satış rakamlarını gerekse net rafineri marjını tehdit edebilecek diğer bir unsur olarak değerlendirilmesi gerekirken ham petrolün USD bazlı fiyatlarında görülebilecek önemli azalmalar ciroyu aşağı çekebileceği gibi net rafineri marjlarının da azalmasına neden olabilir.

Rapor için TIKLAYINIZ.